Se trata de una ampliación de capital es de 50 millones de euros a 1.25 euros por acción y no hay importe mínimo para participar en Almagro Capital.
PUNTOS CLAVE
- 1.- NEGOCIO EXTREMADAMENTE RENTABLE Y POCO ARRIESGADO
La compañía compra inmuebles solo en zona PRIME (la calle Preciados, la calle Serrano, Gran Vía, Ortega y Gasset y Fuencarral son las zonas prime de Madrid), y el vendedor se queda como inquilino con el ingreso futuro del alquiler deducido del precio de la venta. LA MOROSIDAD ES POR LO TANTO NULA.
- 2.- NO HAY COMPETIDORES
Este producto tiene enromes ventajas (fiscales y de crecimiento sobre todo) frente a la hipoteca inversa.
Los bancos nunca han sabido ni podido posicionar la hipoteca inversa.
- 3.- ACCIONISTAS COMPROMETIDOS Y EXPERIMENTADOS
La familia Isidro (antiguos dueños de Europac) han comprometido el 20% de las ampliaciones de capital hasta 100 millones de euros durante los próximos años.
- ES EL VEHICULO PATRIMONIAL DE LA FAMILIA QUE ESTA MUY COMPROMETIDA EN LA GESTION
Almagro Capital es un inversor líder en la compra y alquiler de activos prime a personas de la tercera edad. El modelo de negocio tras tres años de andadura ha sido sobradamente testado, es escalable y descansa en una metodología basada en la tecnología. Almagro Capital va a llevar a cabo una ampliación de capital (sin derechos de suscripción preferente) por un importe máximo de EUR 50m (EUR 1,25/Acción) que contribuirá a financiar parcialmente su ambicioso plan estratégico que contempla inversiones por importe de EUR 250m hasta 2023. Iniciamos la cobertura del valor con una recomendación de Compra y un rango de TP de EUR 1,49/Acción/EUR 1,61.
Almagro Capital es una SOCIMI cuyo patrimonio se compone de viviendas en zona prime, arrendadas a personas de la tercera edad. Al término del arrendamiento Almagro Capital procederá a maximizar el retorno de los activos con una rotación activa de los mismos.
Al 1T21 la cartera de activos se componía de 88 activos que suman un valor de mercado de los activos (GAV) de EUR 55m, con una ocupación del 93% y adquirida a un precio medio de EUR 3.144/m2, que supone un descuento del 30% con respecto al valor de mercado en el momento de la adquisición. La edad media de sus inquilinos es de 87,5 años y la esperanza de vida en el momento actual es 6 años. El último NAV publicado (Dic 20) se eleva a EUR 49,4m (EUR 1,29/Acción).
El potencial de crecimiento de Almagro Capital procede del envejecimiento demográfico, la reducción del poder adquisitivo de las personas de la tercera edad y del hecho de que el grueso del patrimonio (85%) de este nicho de población está invertido en la vivienda. La población mayor de 65 años pasará del 19% actual hasta el 28% en 2040. El 90% de esta población tiene la vivienda en propiedad y la mayoría de sus ahorros (85%) está invertido en dicha vivienda. Además, el 70% de los jubilados sólo cuenta con la pensión pública y el 30% reconoce tener problemas para llegar a fin de mes. De la población mayor de 65 años, el 73% cuenta con menos de EUR 1.250 de pensión mensual, el 57% recibe menos de EUR 1.000 y el 38% de EUR 750.
En el producto de la vivienda inversa en el que Almagro Capital está presente, no existen operadores institucionales con una oferta de producto similar a la de Almagro Capital. Su principal competencia viene de la hipoteca inversa, producto destinado a otro perfil de cliente y en la mayoría de los casos como solución temporal a un problema de liquidez. Las barreras de entrada provienen de su modelo de predicción actuarial propio, el reconocimiento de marca, el profundo conocimiento del mercado residencial y al hecho de tratarse de un producto diseñado a medida de cada cliente y a un precio competitivo.
En su plan estratégico (21-23) Almagro Capital contempla inversiones de 250 millones de euros, con un objetivo de TIR mínima sin apalancar del 6% y un LTV bruto objetivo del 50%. El objetivo es alcanzar una ocupación del 95%, un incremento anual del NAV del 9%, incrementar el número de accionistas y la contratación bursátil. También persigue reforzar su posicionamiento como inversor responsable.
Gvc Gaesco: Nuestro valor liquidativo para 2021 se eleva a EUR 1,49/Acción en donde asumimos un crecimiento l-f-l del 2% (cada año que pasa la esperanza de vida es menor) y un descuento en las nuevas adquisiciones del 30%.
Conferencia sobre modelo de negocio de Almagro Capital Almagro Capital – AbcBolsa https://abcbolsa.com/blog/almagro-capital/
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