FCC ya ve la luz al final de su deuda y adelgaza negocios para recortar costes

A FCC le empiezan a salir las cuentas aunque todavía le quedan deberes por resolver hasta conseguir los objetivos fijados en el plan de reestructuración presentado en marzo pasado por el consejero delegado Juan Béjar. La hoja de ruta marcada hace nueve meses se está cumpliendo según el plan de situar la deuda en 5.000 millones de euros en 2015 -a cierre del tercer trimestre de 2013 era de 6.557 millones-, hacer una compañía bastante más delgada en sus áreas de negocio pero mucho más saneada en cuanto a costes. La empresa que preside Esther Alcocer Koplowitz tiene casi cerrado con los bancos la refinanciación de los 4.600 millones de euros de deuda y aplazar así su pago por otros cuatro años más. Algunos de estos créditos vencían en diciembre pasado y logró una prórroga con los bancos hasta el 28 de febrero para seguir negociando.
La refinanciación de estos 4.600 millones de euros es un excelente balón de oxígeno para la compañía que, hasta hace unos meses, tenía un endeudamiento de más de 7.000 millones de euros de deuda que le estaban asfixiando en sus cuentes de resultados, con unos gastos financieros muy elevados y una estructura de costes fijos casi insoportable. Gracias al plan de desinversiones, al recorte de plantilla, la supresión del dividendo y a la mejora de sus mejores negocios este año espera salir de las pérdidas -hasta el tercer trimestre registraba 675 millones de euros- y volver a los beneficios.
Aun así, la acción de Fomento de Construcciones y Contratas sigue lastrada y no logra recuperar los valores alcanzados en 2007 y, pese a que se ha situado en la horquilla de los 18 euros, la acción no consigue despegar. Y eso que la entrada recientemente del inversor George Soros -posee un 3,8% del capital- y de Bill Gates -otro 5,7%-, han puesto a la empresa en el punto de mira de los operadores internacionales. La venta que Esther Koplowitz realizó del 3,8% a George Soros se cerró a un precio de 15 euros por acción, tres euros menos que su cotización actual. Los analistas sitúan a la empresa en la lista de valores a comprar pero le sigue pesando muy fuerte la deuda que arrastra y que supone más de tres veces su capitalización en bolsa, 6.557 millones euros frente a una capitalización bursátil de 2.143 millones.
La constructora que en los años del boom del ladrillo y de las grandes infraestructuras españolas comandaba en casi todos los grandes proyectos, junto con Ferrovial, Acciona y ACS, ha sido el grupo que más ha acusado la crisis y los recortes de la obra pública. Igual que otras empresas, se había metido en actividades como el de las energías renovables que han fracasado por los cambios en la política energética del Gobierno y no ha tenido más remedio que replantearse sus áreas de negocio. El pasado 30 de diciembre anunció la venta del 51% de su división de FCC Energía a Plenium Partners y, gracias a esta operación, ha podido rebajar su deuda financiera en 763,3 millones de euros.
Precisamente, la venta de FCC Energía era una de las desinversiones que aparecían en el plan estratégico diseñado el pasado mes de marzo. Dicho plan, que vino precedido también de un cambio en su cúpula directiva y estructura de negocios, llevaba implícito centrarse en las actividades de construcción, en los servicios urbanos y la gestión del agua. La división de servicios urbanos acaba de hacerse con el contrato de recogida de basuras del ayuntamiento de San Javier (Murcia) por 50 millones de euros durante 10 años.

Fuente: Capital Madrid

J.J. Berrocal GVC Madrid
Consejo operativo:   FCC
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Objetivo pretendido en el rango 21,5 € a 26,5 €  Top      Stop protección< 18,1€ al cierre semanal  

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