Lista de valores
En la lista de valores española, sin cambios en los valores nacionales. Seguimos convencidos de las ideas de inversión incluidas y pensamos que los valores value que han sido penalizados este mes como Acerinox y Gestamp, pueden recuperar terreno en los próximos meses.
En la lista de valores europea, hemos realizado dos cambios. El primero es la salida de Campari porque ha tenido un comportamiento muy positivo desde que lo incluimos, con una subida de más del 20% en un mes. El segundo movimiento es la salida de Buzzi, la constructora italiana, ya que su exposición a Rusia puede producir algún efecto inesperado.
En el lado de las inclusiones, hemos incorporado Veolia y Axa. En el caso de Axa, además de las buenas perspectivas que tiene el sector asegurados por la subida de tipos de interés y la propia recuperación del negocio, nos gusta la Solidez financiera, el margen de inversión resiliente, la fuerte generación de caja y 6) y la continua mejora del margen técnico. Por lo que se refiere a Veolia, la empresa es un referente en medioambiente, tratamiento de aguas, energías limpias y reciclaje. Se verá muy favorecida por el incremento del “Green Pipeline” como respuesta a la descarbonización y a la necesidad de no depender de fuentes energéticas de economías inestables. Nos parece interesante incorporar otro referente de la economía circular.